Instituto Nacional
de Tecnología Agropecuaria 

Estación Experimental
Agropecuaria Balcarce

[ Principal ] [ Arriba ] [ Actividades ] [ Información ] [ Institucional ] [ Contactos ] [ Actualidad ]

Abril-Mayo 2005

Inicio > Información > Suplemento Económico > Abril-Mayo/2005

EL NEGOCIO DEL TRIGO: ¿Qué pasó y qué se puede esperar?

Juan Carlos Tosi - Area Economía

Mayo 2005

Este trabajo tiene como objetivo analizar desde el punto de vista económico los resultados factibles de obtener en la campaña 2005-2006, como así también compararlos con la evolución de los resultados obtenidos en las últimas 11 campañas (1994/95 a 2004/05), y analizar para la campaña pasada, distintos resultados de acuerdo al momento de venta de la producción.

¿Qué se puede esperar?

Para la próxima campaña se consideraron distintas modalidades de producción con diferentes niveles de uso de insumos y prácticas culturales, tomando como principales prácticas la labranza convencional y la siembra directa, considerando como antecesores a los cultivos de soja o girasol, y maíz. (Tablas 1y 2)

Tabla 1: TRIGO - Modalidades de Producción en labranza convencional.

Tabla 2: TRIGO - Modalidades de Producción en siembra directa

Figura 1

Las estimaciones de los indicadores económicos se realizaron con precios de productos e insumos sin IVA. Para el precio del trigo, se tomó para la posición Enero 2.006 el promedio de las cotizaciones del Mercado a Término de Buenos Aires durante el mes de Marzo próximo pasado, este indica un precio de 101,13 dólares por tonelada, y dado que el futuro del dólar para la misma fecha ROFEX Enero 2005 es de $ 2,943, resulta un precio de 297,63 pesos por tonelada.

Para valorizar los costos se utilizaron los precios vigentes en marzo de 2.005. tanto para las labores como los gastos de cosecha, gastos de comercialización y fletes. Los precios de los insumos (agroquímicos y fertilizantes) se tomaron a valor dólar con una cotización de 2.92 $ por u$s.

Se estimó para cada escenario y para cada una de las alternativas productivas consideradas el Ingreso en Chacra, los Costos Directos, el Margen bruto, el Rendimiento de indiferencia y el Retorno por peso gastado.

A modo de resumen se presentan en las figuras 1 y 2, los gráficos con los resultados de costos, márgenes, rendimiento de indiferencia y retorno por peso gastado correspondientes a dichas alternativas. Del análisis surgen algunas consideraciones a tener en cuenta al momento de definir la tecnología a emplear.

Figura 1: Resultados en labranza convencional para distintas modalidades.

Figura 2

Figura 2: Resultados en siembra directa para distintas modalidades.

Con referencia a la comparación de los indicadores económicos entre siembra directa y labranza convencional, para la modalidad de uso medio de insumos no se observan diferencias significativas en los costos directos y márgenes brutos. Al pasar a las modalidades de alto uso de insumos (rendimientos esperados de 60 qq/ha), los costo en directa se incrementan en un 8%, a causa de la mayor incidencia de agroquímicos y fertilizantes, resulta entonces una expectativa de margen bruto en convencional 6,5% mayor que en siembra directa.

Para el caso de antecesor maíz los resultados económicos en siembra directa, son significativamente menores a los esperados en convencional, debido fundamentalmente a las dificultades agronómicas que se tiene para lograr implantar adecuadamente el trigo en siembra directa sobre los rastrojos voluminosos de ese antecesor, lo cual repercute considerablemente en los rendimientos esperados.

Analizando la intensificación de los modelos de producción dentro de un mismo sistema, vemos que al pasar de un nivel tecnológico bajo (RE 32 qq/ha) a uno medio en convencional (RE: 40 qq/ha), el margen bruto aumenta en un 36%, mientras que pasar de un nivel medio a uno alto este incremento es del 45%. Para siembra directa al pasar de un nivel medio a uno alto de producción el margen se incrementa en un 32%. Surge de este análisis que sin duda la tecnología propuesta para la intensificación de los sistemas de producción tiene la productividad suficiente para justificar su implementación, teniendo en cuenta que los retornos por peso gastado no presentan diferencias significativas.

Dentro de los costos directos, la participación de los fertilizantes fosforados y nitrogenados presenta la mayor importancia relativa, representando entre un 24% y un 38% en labranza convencional (tabla 3), mientras que en directa estos valores se encuentran entre un 42% y 44%, según la modalidad de producción y la intensidad de uso de los recursos propuesta (Tabla 4). Por ello, el uso eficiente de este recurso resulta clave en el resultado final de la actividad.

Tabla 3: Composición de los costos en labranza convencional

Tabla 4: Composición de los costos en siembra directa

¿Qué pasó en los últimos años?

Para ver que pasó se realizó una aproximación de la evolución de los resultados económicos obtenidos en las últimas 11 campañas para la modalidad de uso medio de insumos en labranza convencional con antecesor girasol –soja (1994/95 a 2004/05).

En base a las estimaciones realizadas en cada campaña para trigo, tomando en cada año la estructura de costos y los rendimientos medios esperados (40 qq/ha), se muestra la evolución de los mismos para el período considerado.

Los cálculos de los resultados económicos de los años anteriores fueron realizados al comienzo de cada campaña, por lo que la estimación de los resultados fue hecha en base a las expectativas de precios del momento, utilizando para ello el valor del trigo del mercado a término para la próxima cosecha. Para corregir las estimaciones realizadas en cada campaña, se actualizaron los indicadores económicos considerando los costos vigentes en la época de implantación (Junio - Agosto de cada año), mientras que para estimar los ingresos se tomaron los precios de Quequén, para los tres meses de mayor comercialización de la cosecha (Enero - Marzo).

Teniendo en cuenta que para el período considerado hasta Enero de 2002 estuvo en vigencia el régimen de convertibilidad (paridad del dólar con el peso y precios corrientes relativamente estables), y que a partir de la devaluación se produjeron importantes cambios en los precios relativos en la economía, en base a los resultados para cada campaña en precios corrientes, además de tomarlos en dólares, con el fin de obtener valores que puedan ser comparables en el período considerado, se llevaron a precios constantes a efectos de quitar la inflación y evaluar los indicadores considerando la capacidad de compra del mismo conjunto de insumos y productos ofrecidos en el mercado interno. (Precios corrientes actualizados a Marzo de 2005 por el Índice de Precios Internos al por Mayor - IPIM)

La dolarización de los insumos y de los precios de la producción, a partir de la devaluación, determina que los resultados obtenidos en cada campaña, dadas las cotizaciones en U$S de los productos e insumos, está determinado por el tipo de cambio vigente en el momento de realizar los gastos y cobrar la producción. En la tabla 5 se presenta la evolución del promedio del precio de la divisa para las distintas campañas.

Tabla 5: Evolución del tipo de cambio – Pesos por dólar referencia BCRA. Promedios mensuales

Figura 3

Para valorizar los costos se consideraron las tarifas de las labores con maquinaria contratada y los gastos de cosecha se estimaron en base del porcentaje del ingreso bruto cobrado en cada año. Todos los cálculos se realizaron considerando los precios sin IVA

En las figuras 3 y 4 se presentan la evolución de los costos de labores e insumos, del Margen bruto y del precio de mercado.

Figura 3: TRIGO Indicadores económicos en dólares

Figura 4

Figura 4: TRIGO Indicadores económicos a precios constantes

Como se puede observar, la mayor variación para el período analizado se presenta en el margen bruto, causado por la mayor variabilidad interanual en la cotización de los granos, donde se puede ver el ajuste entre las líneas que representa los precios de mercado con las barras de margen bruto, dado que los costos se mantienen mucho más constantes. (Tabla 6)

Tabla 6: Coeficiente de variación para distintos indicadores. Precios constantes.

En la tabla 7 se muestra el promedio de los indicadores calculados a moneda constante

Tabla 7: Margen Bruto, Costo Directo y Retorno por peso gastado a moneda constante – Promedio 11 años

Más allá de la moneda que se utilice para analizar los resultados, las figuras muestran la alta relación entre los márgenes brutos y los precios de los productos. A precios constantes, los mejores resultados se obtuvieron en la campaña 95/96, determinado por una cotización del trigo que a pesos de hoy, equivalen a los 500 pesos por tonelada, seguido por los logrados en la postdevaluación, salvo la última campaña.

¿Cómo fue la última campaña?

Del análisis anterior, considerando el promedio del precio en Quequén para Enero -Marzo resultaba en un margen bruto de 364 $/ha, alrededor de un 40% inferior al promedio, y menos de la mitad al promedio de Margen Bruto obtenido postconvertibilidad (800 $/ha).

Sin embargo, el resultado para esta campaña dependerá en gran medida del momento de venta de la producción. Los bajos precios al momento de cosecha determinaron resultados muy ajustados para aquellos productores que debieron vender toda o parte importante de su producción en ese momento. Sin embargo, quienes pudieron aguantar su cosecha tuvieron (o tienen) posibilidad de mejorar sus márgenes.

Considerando los costo de implantación, protección y cosecha constantes, se calcularon los resultados tomando los precios promedios en Quequén para los meses de Enero a Marzo, y los precios esperados en el Mercado a Término para los meses de Mayo, Julio y Septiembre (Promedio cotización Marzo)

Tabla 8: Precios, Ingresos y Margen Bruto para distintos meses.

Figura 5

Como se puede apreciar en la tabla 8, quienes vendieron su producción en marzo obtuvieron el doble de Margen Bruto que los que tuvieron que vender en Enero. Por otro lado, los productores que conservan su cereal podrían lograr resultados similares a los promedios históricos, aprovechando la estacionalidad anual de precios que tiene el cereal.

Figura 5: TRIGO Precio y Margen Bruto para distintos meses de venta

¿Qué pasa si arrendamos?

Al realizar este trabajo, nos encontramos en un momento donde algunos productores, principalmente los arrendatarios, definen la escala de su explotación, enfrentándose con valores elevados de los alquileres

Si bien todavía no se han cerrado muchos contratos de arrendamiento, estos rondarían en los 145 u$s/ha en promedio, lo que representa, tomando el precio esperado del trigo a Enero de 2006 casi 17 quintales necesarios para cubrir dicho monto.

Un indicador adecuado para ver el impacto de los valores de arrendamientos vigentes en el mercado lo constituye el rendimiento de indiferencia. Cuando analizamos este indicador (que varía entre 20 y 24 qq/ha para rendimientos esperados de 40 qq/ha) para las distintas situaciones planteadas para la próxima siembra de trigo vemos que solo es factible pagarlos si se dieran condiciones de alquilar campos que permitan ir a planteos de alta producción, ya que los excedentes, toman valores exiguos con niveles tecnológicos medios.

Conclusiones

Los resultados económicos presentados, de mantenerse las expectativas de precios a cosecha, para la próxima campaña los márgenes esperados estarían por encima de la campaña anterior (20004/05) pero algo por debajo del promedio histórico.

Cuando se consideran los resultados para distintos meses de venta, se hace cada vez más importante, para asegurar rentabilidad, el uso de operatorias (futuros y opciones) que permitan fijar a priori un precio para el producto, como así también las distintas alternativas de almacenamiento que permitan aprovechar la estacionalidad de los precios.

Los precios de los arrendamientos pedidos requieren niveles de mayor productividad, lo cual se asocia a un mayor riesgo, dado que posibles caídas en los rendimientos debido a factores agroclimáticos o disminuciones en los precios esperados pueden determinar ingresos en chacra que no permitan obtener márgenes de ganancia.

Es necesario resaltar que los indicadores económicos obtenidos para el escenario considerado en este trabajo, resultan favorables a la incorporación de tecnología, pero representan solamente un elemento más a tener en cuenta en la toma de decisiones, por cuanto otro aspecto, como la situación financiera de cada productor, es determinante para la adopción de paquetes que impliquen comprometer una mayor cantidad de dinero.

Para finalizar, a la luz de este análisis, cabe proponer lo importante que sería que antes de tomar cualquier decisión cada uno de los productores realice un tipo de evaluación similar a esta, contemplando su propia situación de arrendamiento, de uso de insumos y de rindes promedio.

Suplemento Económico publicado en Revista Visión Rural Año XII N° 56. Abril-Mayo de 2005

© Copyright 2002. INTA EEA Balcarce. Ruta 226 km 73,5 (7620) Balcarce, Buenos Aires, Argentina. Tel: 02266-439100, Fax: 439101, Email: intaba@balcarce.inta.gov.ar